Réflexions

Un changement de gouvernement est l’issue la plus probable de la prochaine élection, mais la période préélectorale sera étirée pour s’assurer que le plan de relance récemment annoncé se répercute sur les électeurs. Le prochain Premier ministre devra affronter le président Trump en plus de gérer les défis domestiques liés au logement. Allez longtemps, Ca...

Le Livre Beige de la Réserve fédérale montre une économie en croissance modeste, imprégnée d’optimisme post-électoral, tout en soulignant une certaine prudence concernant l’emploi. Le dernier Livre Beige est aligné avec d’autres indicateurs de sentiment montrant une croissance modeste mais des attentes post-électorales accrues. Le tableau demeure...

Le Japon est le principal moteur de la liquidité mondiale, donc un grand risque en 2025 est une hausse du rendement réel japonais; L’économie américaine de Trump sera limitée par l’offre, limitant le chômage américain et l’inflation tenace; Le plan de relance budgétaire chinois a perdu son mojo, donc les rendements obligataires chinois doivent encore baisser; Le marché...

La vague d’instabilité politique mondiale à laquelle nous nous attendions après l’élection américaine est en train de se produire. Les investisseurs devraient réduire leur risque à court terme, car les actions grimpent mais font face aux turbulences des derniers mois de Biden puis aux tarifs de Trump...

La France se retrouve dans une situation unique et épineuse. Peut-elle s’en sortir? Et qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?...

Dans notre rapport Alpha, nous présentons nos prévisions annuelles. Le récit macroéconomique actuel est que les États-Unis continueront de surperformer le reste du monde, en grande partie parce que le président Trump offrira à nouveau une croissance menée par les finances et un carnage tarifaire mondial. À notre avis, 2025 sera l’année des « pics ». Pe...

Les investisseurs ont abandonné les actifs européens, qui subissent maintenant des rabais exceptionnels par rapport aux États-Unis. Cependant, une politique budgétaire américaine plus stricte, la fin de l’austérité et du désendettement en Europe, le tsunami du GNL sur le point de frapper les côtes européennes, et les investissements mondiaux alimentés par la Trinité géopolitique impossible signifient que...

Les investisseurs ont abandonné les actifs européens, qui subissent maintenant des rabais exceptionnels par rapport aux États-Unis. Cependant, une politique budgétaire américaine plus stricte, la fin de l’austérité et du désendettement en Europe, le tsunami du GNL sur le point de frapper les côtes européennes, et les investissements mondiaux alimentés par la Trinité géopolitique impossible signifient que...

La reprise post-COVID a été marquée par des excès. Les déficits gouvernementaux ont explosé, les marchés du travail serrés ont entraîné un gain inattendu des dépenses de consommation, et les valorisations des actions ont explosé grâce à des attentes de croissance élevées. Mais ces excès ne seront plus durables en 2025. Notre thème pour n...