Réflexions

De l’aplatissement à l’aplatissement. Alors que la BoJ continue de se resserrer en 2026, nous montrons pourquoi les aplatissements de courbe sont enfin le bon métier....

Nous avons été surpris que la consommation ait bien tenu malgré la croissance anémique de la masse salariale. Ce mémoire examine comment la consommation pourrait continuer à dépasser nos attentes dans le scénario de base....

Le renvoi de Maduro du Venezuela par les États-Unis ne présage pas une invasion du Groenland. Mais cela justifie un risque persistant de conflit avec l’Iran...

Nos perspectives pour la politique de la Fed en 2026....

En tentant de dissiper les inquiétudes de ses clients selon lesquelles les États-Unis pourraient s’impliquer dans une autre « guerre éternelle » semblable à celle de l’Irak, nous avons avancé dans un message récent que les ambitions du président Trump envers le Venezuela étaient similaires à celles de l’invasion de la Grenade en 1983. Une façon de faire valoir la force américaine tout en réduisant la puissance mondiale américaine...

MacroQuant a rétrogradé les actions à sous-pondération, privilégie une durée inférieure à l’indice dans les portefeuilles à revenu fixe, reste baissière vis-à-vis du dollar américain et demeure haussière sur l’or....

La fin décembre est le moment de la détente et de la réflexion. Nous espérons sincèrement que tous nos clients et amis ont eu le temps de défragmenter leur cerveau au cours des deux dernières semaines. Le vol géomacro ne diminuera probablement pas en 2026. Nous aurons tous besoin d’endurance et de clarté pour ce qui s’en vient....

Pour les investisseurs, il y a deux façons de voir la rhétorique belliqueuse du président Trump et son positionnement militaire vis-à-vis du Venezuela...

Les forces qui ont récemment propulsé les prix de l’aluminium resteront favorables à court terme. Cependant, au-delà des prochains mois, les prix de l’aluminium reculeront alors que les pressions cycliques baissières submergeront tout au long de 2026....

2026 s’annonce comme un contexte fertile pour de nouveaux engagements en capital-investissement, et nos vues deviennent de plus en plus constructives. Cependant, trois risques restent sur notre radar : le surplomb, le capital du Moyen-Orient et les fonds Evergreen....