Réflexions

Cette semaine, nous vous envoyons la transcription de ma conversation avec l’un des économistes pro-marché les plus en vue et influents de la Chine. Les sujets soulevés lors de ma conversation avec cet expert chinois pourraient offrir à nos clients des perspectives importantes et donner du contexte sur les développements récents de l’économie chinoise...

Le S&P 500 était en hausse jusqu’au 1er trimestre de 2023 et en avril, malgré la crise bancaire actuelle, les craintes de récession et la hausse des taux. Le marché n’évalue toujours pas adéquatement les conditions monétaires plus strictes, le ralentissement de la croissance et l’incertitude économique. La déception pourrait nous attendre. Nous restons positionnés sur la défensive....

La BCE continue de se concentrer sur des indicateurs en retard et sur les risques de provoquer une erreur politique qui nuit indûment à la croissance européenne. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?...

Bien que notre point de vue n’ait pas encore changé, l’apparition immédiate d’une deuxième vague de tensions dans le système bancaire représente une nouvelle menace pour nos vues économiques et de marché constructives à court terme et devra être surveillée de près....

La Fed a augmenté les taux d’intérêt de 0,25% lors de sa réunion du FOMC en mai, une hausse à la fois bien anticipée et largement anticipée. Cependant, la déclaration du FOMC et la conférence de presse post-réunion du président Powell ont suffi à permettre aux hauts et aux ours de rester ancrés dans leurs positions respectives. ...

Si la récession commence cette année, il est peu probable qu’elle soit légère, car l’inflation n’aura pas suffisamment baissé pour permettre à la Fed de baisser les taux de façon agressive. En revanche, si la récession commence en 2024 ou plus tard, alors que l’inflation sera probablement beaucoup plus faible, la Fed pourra amortir le coup. Notre b...

La phase initiale de l’ambitieux CBAM de l’UE sera lancée le 1er octobre et commencera à percevoir une taxe carbone en 2026. D’ici là, il sera mis au défi alors qu’il tente d’imposer un prix aux émissions de CO2 à mesure que les importations franchissent la frontière européenne. Le CBAM instaurera un biais inflationniste dans les matières premières de l’UE ...

Lors d’un mois relativement calme, compte tenu du début de 2023 chargé d’action, le BCA Score L/S a bien performé alors que la surperformance de la Sécurité et des Techniques a surpassé la sous-performance de la Valeur et de la Taille. Dans cet esprit, le portefeuille de capitalisation SMID de l’USHQ a pu battre son indice de référence, cependant l’USHQ...

La croissance du BPA indien s’annonce pour de grandes déceptions face aux attentes élevées. Une faible demande intérieure dans un contexte de politique budgétaire et monétaire serrée entraîne davantage de baisse des prix boursiers. Restez sous-pondéré....

La Fed a augmenté de 25 points de base lors de la réunion du FOMC d’hier tout en signalant que le cycle de resserrement est maintenant en pause. Nous discutons des implications à court et long terme pour les rendements des bons du Trésor....