Réflexions

Même si l’Iran tente de relancer les pourparlers, les États-Unis ont une occasion irrésistible de démanteler leur programme nucléaire. Tactiquement, les investisseurs devraient privilégier les bons du Trésor plutôt que le S&P, les secteurs défensifs plutôt que les cycliques, les actions énergétiques plutôt que les cycliques, et les actions américaines plutôt que les actions européennes à court terme....

Dans cette note, nous réaffirmons notre position sous-pondérée dans les JGB et les positions longues en yens, compte tenu de la réunion de la BoJ cette nuit...

Les attaques d’Israël contre l’Iran se poursuivront jusqu’à ce que l’Iran soit forcé de frapper l’approvisionnement pétrolier régional pour inciter les États-Unis à contenir Israël. Cela pourrait ne pas fonctionner. Les investisseurs devraient se préparer à un impact économique plus large du conflit....

La reprise du BPA des marchés émergents a été étroite, uniquement portée par les actions TMT en Chine, en Corée et à Taïwan. Les bénéfices des entreprises des marchés émergents devraient se contracter dans les six à neuf prochains mois. Contrairement au passé, la faiblesse du dollar américain sera déflationniste, et non reflationnaire, pour les cours des actions des marchés émergents...

Récemment, les actions de petite capitalisation ont montré des signes de surperformance. Dans ce rapport, nous examinons si le rebond est durable en analysant les tendances structurelles à long terme, le contexte macroéconomique, l’impact des tarifs et d’autres facteurs clés....

À la suite d’un examen rapide des questions liées aux bilans des ménages, à la demande en biens durables, à l’impact des tarifs, à la capacité du DOGE à faire avancer le budget et au refroidissement continu du marché du travail, nous réitérons nos recommandations défensives en matière d’allocation d’actifs....

La Suisse semble impeccable, mais les risques à court terme s’accumulent. Les pressions de déflation, les actifs surévalués et un secteur export très exposé laissent l’économie vulnérable à un ralentissement. Ce rapport explore pourquoi la BNS va se relâcher plus que ce que les marchés attendent, et comment se positionner sur le CHF, les actions et ...

Cela fait trois jours qu’Israël a lancé sa campagne aérienne contre l’Iran. Nous avons maintenant une plus grande visibilité sur les cibles d’Israël, ainsi que sur les représailles de l’Iran. L’armée de l’air israélienne a frappé presque toutes les installations du programme nucléaire iranien, bâtiments gouvernementaux, centres de recherche et – la plupart imp...

Le conflit entre l’Iran et Israël se poursuit. Il y aura amplement le temps de mettre à jour notre point de vue sur les détails de cette action cinétique. Jusqu’à présent, la riposte iranienne s’est limitée à Israël, qui, selon notre hiérarchie de réponses potentielles, est la moins pertinente pour le marché....

Dans cette note sur les changes, nous expliquons pourquoi il est important de prêter attention aux indicateurs techniques, tout en gardant un œil sur les facteurs structurels qui influencent les devises. Ce rapport répond aux questions suivantes : 1. Devriez-vous acheter ou vendre le USD sur une période de trois à six mois ...