Réflexions

Dans la section I, nous répondons au défi persistant de notre vision selon laquelle l’économie américaine est sur une trajectoire de récession. Les preuves disponibles appuient massivement l’idée que la politique monétaire américaine est stricte, ce qui va à l’encontre du scénario économique « sans atterrissage ». Cela souligne aussi que la récession ...

Les actions devraient continuer à rebondir à court terme, mais les investisseurs devraient se préparer à devenir plus défensifs vers la fin de l’année en vue d’une récession en 2024....

La Fed et la BCE ont bien discuté en redoublant d’engagement pour ramener l’inflation sous-jacente à 2% par an à Jackson Hole. Cependant, leurs manuels dépassés de lutte contre l’inflation ne traitent pas la restreinte de l’offre sur les marchés des matières premières et de l’énergie, qui maintient le risque d’inflation élevé. L’expansion proposée...

Nous commentons le discours de Jay Powell sur Jackson Hole et recommandons de passer à une allocation à motif barbellé le long de la courbe du Trésor....

Contrairement à la croyance généralisée dans la communauté des investisseurs, l’équilibre mondial-offre-demande de cuivre n’est plus en déficit. Les prix des métaux rouges devraient chuter de 10 à 15% supplémentaires alors que le marché mondial du cuivre évoluera vers un plus grand excédent dans les six prochains mois....

Le secteur de croissance prééminent du marché boursier n’est pas la technologie américaine, ce sont les produits de luxe français. Aucun autre secteur ne peut rivaliser avec le pouvoir massif et durable des produits de luxe français. Le risque pour les produits de luxe français n’est pas un ralentissement de la Chine, mais que l’augmentation structurelle de la super-richesse prenne fin. I...

Les investisseurs devraient sous-pondérer les actions mondiales et les actifs à risque; surpondérer les actions américaines par rapport aux mondiaux; et surpondérer les secteurs défensifs par rapport aux cycliques....

Un portefeuille mondial devrait rapporter seulement 5,3% par an au cours de la prochaine décennie, comparativement à 6,7% par le passé. Les investisseurs doivent soit réduire leurs attentes de rendement, soit prendre plus de risques. Notre méthodologie de rendement total reste cohérente avec les éditions précédentes, avec des changements limités aux Alternatives se...

Les pays et les opérateurs commerciaux se précipitent dans l’espace pour tirer des gains économiques de l’exploration spatiale. Dans les années à venir, l’industrie spatiale continuera de croître, alors que les humains s’aventurent dans l’espace pour le tourisme, l’exploitation minière, l’agriculture et même l’habitation. L’industrie en est encore à ses débuts, mais possède un ...

Les perspectives de profit pour la zone euro continuent de se détériorer. Découvrez quels sont les facteurs derrière cette détérioration....