Réflexions

Le nouveau gouvernement d’unité nationale en Afrique du Sud crée une opportunité géopolitique contre laquelle les investisseurs ne devraient pas miser à court terme. Un rallye large devrait se produire par rapport à d’autres marchés émergents. Cependant, des problèmes structurels et la méfiance au sein de la nouvelle coalition restent significatifs...

Bêta intelligente ou bêta simple? Bien que le débat ait été intense pour le marché actions américain, nous étudions l’efficacité des stratégies bêta intelligentes dans l’univers global des actions des marchés émergents et 11 marchés individuels des marchés émergents en utilisant à la fois des approches ascendantes et descendantes. La surperformance des stratégies multifactorielles dans les marchés émergents est...

Les dépenses mondiales des consommateurs devraient ralentir au cours des prochains trimestres, culminant avec un important ralentissement économique à la fin de 2024 ou au début de 2025. Les investisseurs devraient maintenir une exposition de référence aux actions pour l’instant, mais s’attendre à devenir plus défensifs d’ici la fin de cet été....

Notre réaction au rapport de l’IPC de ce matin et à la réunion du FOMC de cet après-midi....

Un travailleur américain plus âgé sur 17 a disparu, soit à cause de « retraits excédentaires », soit de « mortalité excessive ». La perturbation du marché du travail qui en résulte signifie que le travail de la Fed n’est pas encore terminé. Nous passons en revue certaines implications d’investissement. De plus : les rallyes de la Chine et du Japon sont épuisés...

La question de la « surcapacité industrielle » en Chine pourrait être une idée reçue. La surcapacité dans les secteurs de l’ancienne économie a largement diminué, tandis que la domination de la Chine sur le marché mondial de l’énergie verte reflète ses avancées technologiques et ses innovations....

L’Europe n’a pas connu de renversement majeur de politique. Les pressions inflationnistes diminuent, permettant à la BCE de baisser les taux et aux États européens de maintenir des budgets faibles. Les défis géopolitiques font en sorte que les parties européennes continuent de coopérer en matière de défense nationale, de sécurité économique et de sécurité énergétique....

Des divergences macroéconomiques non négligeables sont apparues entre les économies dominantes de LATAM. Ce rapport compare et classe le Brésil, le Mexique, la Colombie, le Chili et le Pérou selon leurs perspectives de cycle économique, leur position de politique macroéconomique, leurs comptes externes et leurs fondamentaux structurels. Dans l’ensemble, les actifs de risque LATAM vont diminuer ...

Nous fermons nos surpondérations à l’énergie et à l’aérospatiale et à la défense. Le contexte macroéconomique se détériore pour l’énergie. Quant à l’A&D, la bonne nouvelle est déjà intégrée...

Bien que les indices économiques globaux de surprise aient continué de s’affaiblir en mai, les indicateurs de notre liste de dégradation des actions ne se sont pas suffisamment adoucis pour cocher plus de cases maintenant. Bien que nous continuions de nous attendre à ce que l’économie américaine entre en récession avant la fin de l’année, ce n’est pas encore certain et nous restons tactiques...