Réflexions

La recette secrète des actions américaines est la capacité de ce pays à favoriser l’innovation technologique, grâce à l’éducation, à l’immigration, à la disponibilité du capital et aux politiques gouvernementales. Cependant, la préoccupation émergente est que les entreprises technologiques ne font pas d’introduction en bourse mais soient acquises, vidant ainsi le pipeline de technologies futures...

Le RMB est-il bon marché ou cher? D’après les comptes commerciaux, le yuan est peu coûteux, mais le RMB est vulnérable en raison des sorties de capitaux. Pourtant, Pékin ne recourra pas à une dévaluation rapide pour l’instant, et l’option de faire flotter la monnaie est improbable. La PBoC permettra une dépréciation graduelle de la yuan...

Dans le rapport de cette semaine, nous passons en revue l’impact des développements politiques, ainsi que des données fondamentales à venir, sur notre positionnement....

Nos indicateurs du marché du travail se sont considérablement adoucis au cours du dernier mois, mais ne signalent pas encore une récession imminente. Cela dit, la Fed ne peut plus ignorer le marché du travail avec un taux de chômage supérieur à 4% et en hausse....

Le nouveau gouvernement travailliste aura de la flexibilité pour répondre aux chocs macroéconomiques, ce qui est positif pour le Royaume-Uni en général, notamment GBP-EUR, et aussi les gilts en termes absolus. Mais à long terme, les hausses d’impôts surprendront probablement à la hausse, ce qui pose un risque pour les bénéfices des entreprises....

Le ralentissement naissant des données européennes annonce-t-il un atterrissage en douceur et une période idéale pour les actions? Nous avons nos doutes....

Le Global Equity Score chute à la neutralité. Le modèle sectoriel améliore la technologie et l’immobilier, tout en rétrogradant les industries et les matériaux de base....

US High-Quality Strategy surperforme grâce au BCA Score. La sécurité et les techniques sont en tête du paysage des facteurs, et bien que les petites capitalisations aient eu des difficultés, le portefeuille SMID surperforme également...

La PBoC semble de plus en plus mal à l’aise face à la chute rapide des rendements des obligations d’État chinoises. Bien que la PBoC réussira temporairement à freiner l’enthousiasme des investisseurs pour les obligations, la banque centrale refusera d’augmenter les taux d’intérêt et sera incapable d’intervenir sur le marché obligataire dans aucun m...

Nous expliquons comment distinguer le chômage « bon », « mauvais » et « laid », pourquoi le mauvais chômage est un bien meilleur indicateur du marché de l’emploi que le chômage général, et ce que cela signifie pour le positionnement tactique des obligations et des actions. De plus : les métaux de base (XBM) ont déjà fortement chuté, alors prenez...